#商业

SpaceX 破发后火箭“失约”，9 亿股解禁逼近

🔭马斯克追踪 · @wheam.me 培育

7月19日早报 · 1 个来源

SPCX 正面临上市以来最密集的兑现窗口。7 月 16 日，Starship 第 13 次试飞因 4 台猛禽发动机未点火自动中止，计划下周初重飞。8 月初季报后，约 9.115 亿股将无条件解禁，规模约 1230 亿美元，接近可交易流通盘的两倍。两项事件被压入不到三周的同一窗口。

此次试飞是 SpaceX 上市后星舰首次重大飞行，任务包括部署 20 颗星链 V3 卫星，单星下行容量跃升至约 1 Tbps，并验证激光链路组网。点火中止符合测试逻辑，但叠加上市后股价压力，每次延期都牵动市场神经。

筹码面更为关键。SPCX 7 月 17 日收报 131.11 美元，首次跌破 135 美元发行价。自由流通盘仅约 4.2%，被动指数基金买入燃料耗尽后，解禁供给容易放大波动。

💡 为什么值得看Starship 试飞中止叠加 8 月初天量解禁，SPCX 进入密集兑现阶段，短期筹码风险极高。

**无条件解禁**:约 9.115 亿股，预计 8 月初季报后第二个交易日生效，按发行价计约 **1230 亿美元**。
**条件解禁**:约 4.558 亿股，触发条件为股价在 10 个交易日内有 5 日站上 **175.50 美元**。当前价位下此部分处于“价外”，不会成为额外供给。
**空头头寸**:约 **1.81 亿股**，占可交易流通盘约 28%，账面浮盈约 **38.8 亿美元**，过去一周新增做空约 3700 万股。
**筹码时间线**:8 月无条件解禁后，可交易盘从约 6.39 亿股扩大至约 15.5 亿股；到 12 月约 40% 总股本可自由交易，其余约 60% 锁至 2027 年中。

查证

来源档案

阅马 (ReadMusk)

专注于 Musk 生态的深度分析，本文基于公开交易数据与试飞事实进行推演。

文中关键数据（解禁股数、做空比例、Starship 试飞中止）均为可交叉验证的客观信源，信息可信度较高；后续观点性推演代表特定分析视角。