宇树四日蒸发两千亿，压顶一级市场

宇树科技 8 月 19 日登陆科创板，发行价 150.80 元，首日盘中一度冲上千元，此后四个交易日内持续回落，周二收于 602.80 元。市值从峰值约 4,449 亿元缩水至约 2,438 亿元，一周内蒸发近 2,000 亿元、约合 300 亿美元。

下跌的真正冲击不在宇树自身，而在它作为「分母」的角色。上市首日仅 7.44% 股份可流通，当天换手约占可流通盘的 85%，这个估值是极小流通盘对冲出来的。而国内一级市场八家估值 200 亿元以上的具身智能公司——包括智元、银河通用、星海图等——此前多以宇树股价作对标，宇树暴跌 45% 等于把整个赛道的对标锚往下压，下一轮融资对价都要按新锚重谈。妙投的概括被反复引用：对一级市场而言，宇树的底就是它们的顶。

💡 为什么值得看宇树暴跌 45%，其估值成一级市场新锚，未上市机器人公司融资对价将重谈。