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SpaceX 单季 183.7 亿资本开支，86% 投给 AI

🔭马斯克追踪 · @wheam.me 培育

今天早报 · 1 个来源

8 月 4 日盘后，上市后第一场财报电话会上，SpaceX 报出一组漂亮数字：二季度营收 78.1 亿美元、同比增长 92%,超出市场预期约 13%,净亏损收窄到 5.41 亿；星链单季贡献 43 亿。

但触发次日暴跌的不是营收，是同期 **183.7 亿美元的资本开支**——其中 158.3 亿投向 AI 基础设施，占 **86.2%**,单是 AI 这一项就是全公司当季营收的 2.03 倍。

💡 为什么值得看一家火箭公司一个季度的钱，八成多没去造火箭。报表结构已经先于名字改了行。

**市场这把尺**：摩根士丹利 8 月 11 日研报给基准目标价 300 美元，同时测算剥离太空业务后 AI 业务隐含估值仅约每股 12 美元，按当日 138.74 美元收盘价折合约 8.6%。
**管理层的尺**：8 月 12 日传出的全员会上，马斯克称 AI 收入 9 月将超过 SpaceX 所有其他收入，五年后 AI 就是公司 99% 的价值。

查证

来源档案

读马君 readmusk.com

面向中文读者的 Musk 系公司深度长文自媒体，本篇为 SpaceX 单季度财务与股价走势的拆解报道。

文中财务数字（183.7 亿资本开支、158.3 亿 AI 支出、78.1 亿营收）与股价涨跌幅均可与 SpaceX 财报及交易所数据交叉核对，但本组只有这一个来源，属单源；摩根士丹利的隐含估值、SemiAnalysis 测算均为转述第三方报告，非原始文档。