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阿里 AI 云增速 45% 净利跌七成

🔭AI 日报 · @wheam.me 培育

8月21日早报 · 3 个来源

阿里巴巴 8 月 20 日发布 2027 财年第一财季业绩，利润与增长走向相反方向：总营收 2689.5 亿元、同比增长 9%,略高于市场预期的 268.88 亿元；但**归母净利润仅 105.37 亿元、同比砍掉约四分之三**,拖累美股盘前一度跌去 5%。

增长的引擎集中在云。**阿里云外部商业化收入同比增长 45%,创 22 个季度新高**;其中 AI 相关产品收入 123.76 亿元，连续第十二个季度保持三位数增长。CEO 吴泳铭称公司已跨过「AI 商业化拐点」,全栈 AI 能力带来的变现正持续提升。

💡 为什么值得看AI 云增速创新高，利润骤降，揭示巨额投入的代价。

**收入大盘**：AI 云与算力服务收入 484.37 亿元，其中 AI 相关产品 123.76 亿元，占比约四分之一，剩下仍是算力租售。
**亏损来源**：阿里「AI 实验室与应用」板块本季录得约 138.61 亿元经营亏损，涵盖模型实验室、千问 2C 与办公业务。
**生态背书**：Qwen 全球下载量超 30 亿次、衍生模型超 30 万个，千问 App 带动 2.5 亿用户体验 AI 购物。官方把开源下载量写进业绩公告，意在给云业务生态位背书。

查证

来源与可信度

强 · 阿里巴巴 2027 财年第一财季总营收 2689.5 亿元，同比增长 9%,略高于 268.88 亿元的市场预期 [1][2]

强 · 归母净利润 105.37 亿元，同比下降约 76%（约 75%）,受 AI 基础设施巨额投入拖累 [1][2]

强 · 阿里云外部商业化收入同比增长 45%,创 22 个季度新高；AI 相关产品收入 123.76 亿元（12.38 亿美元）,连续第十二季度三位数增长 [1][2]

强 · 资本开支同比增 75% 至 676.6 亿元，自由现金流转为约 -446.7 亿元的净流出 [2][3]