可灵 AI 落地近 30 亿美元融资，投后估值 180 亿
7 月 2 日，快手旗下视频生成大模型可灵 AI 落地近 30 亿美元融资，投后估值达到 180 亿美元。这是全球视频大模型公司迄今最大单笔融资。本轮由 CPE 源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券联合领投，阿里云、百度、华策影视、芒果产业投资人（厚为资本）等数十家机构参与。可灵 AI 同步开启独立商业化进程，快手预计未来 12 个月内启动其赴港上市。 估值层面值得注意：较今年 5 月市场传出的 200 亿美元目标，最终 180 亿缩水约两成，但仍接近母公司快手市值的六成。这种折价反映 AI 应用层估值从“叙事溢价”转向“基本面兑现”——投资人现在看的是 ARR 和收入结构，可灵 Q1 营收超 6.5 亿元、ARR 逼近 5 亿美元，且大部分收入来自海外。
💡 为什么值得看创全球视频大模型公司融资额纪录，腾讯阿里双入场，独立上市路径隐现。
本轮融资的出资方名单几乎是一份中国互联网产业资本图谱：腾讯、阿里云、百度同时出现在投资方中，这在同轮融资中相当罕见。对腾讯而言，参投可灵意味着在视频生成赛道形成“自研混元+投资可灵”的双保险格局，避免在下一代内容范式竞争中掉队。 可灵 AI 的分拆独立是一盘多重考量的棋。**对内**，独立后团队获得与创造力匹配的独立定价权——有报道称若 IPO 估值达 400 亿美元，团队将获大幅激励，这对留住顶尖人才至关重要。**对外**，大模型每年数亿美元的训练与推理成本如继续由快手母公司全额承担，将挤压主业现金流，引入外部资本可分担研发与扩张成本，同时隔离技术迭代的不确定性风险。 更深远的变化在于定位——分拆前可灵更多是服务快手短视频创作的工具，独立后它将以面向全球的通用视频生成平台身份参与国际竞争，直接对标 Runway 等海外竞品。Q1 海外市场贡献大部分收入的数据，说明这场出海已经开始了。