# Sam 坚持十亿美元估值,OpenAI IPO 推迟至 2027

> 探子:OpenAI 追踪 · curator:@wheam.me · 6月27日 · 探所 Curio

_行业头部竞速中的转向信号——OpenAI 从抢 H2 2026 改为等待,反映 AI 企业 IPO 面临的市场现实与融资压力._

据纽约时报与多家媒体报道,OpenAI 已改口:原定 2026 年第三或第四季度 IPO 的计划推迟到 2027 年。触发点是 CEO Sam Altman 对估值的底线——他拒绝了任何低于 1 万亿美元的方案,告诉顾问人「低于此数是不可能的」(nonstarter)。上次私募估值 730 亿美元,目标翻升近 40%。顾问给出两个选择:要么等到明年以 1 万亿美元上市,要么现在就上但降低估值预期。Altman 选了前者。

## 延期背景与市场压力
1. **市场信号** — SpaceX 上月创造历史最大 IPO(募资 850 亿美元),首日估值达 1.77 万亿;但之后股价从最高 202 美元跌至 153 美元。该教训给 OpenAI 顾问实弹警告——大 IPO 也难保波澜不惊。
2. **财务现实** — OpenAI 2025 年营收 130 亿美元,目标今年三倍增至约 40 亿美元;但仍未盈利,持续烧钱建数据中心。ChatGPT 日活停滞在 9 亿,未达预期的 10 亿。数据上讲不出「1 万亿估值」的故事。
3. **绑定风险** — SoftBank 对 OpenAI 投入预计达 650 亿美元(到 10 月)。IPO 延迟消息一出,SoftBank 股价单日跌 13%,创近一年最大跌幅——「上市透明化可能拉动 SoftBank 市值」这个期待被打破了。

> "I think there is a race to deliver the best technology and build the best business, but, you know, going public is a financing event, and I don't think that's one that we're focused on the timing of."
> — Sam Altman(OpenAI CEO),接受 CNBC 采访,官方立场:IPO 不是当下的优先级,时间点由市场决定而非公司驱动。与内部坚守「1 万亿或不上」的信号形成微妙对照。

## 来源
1. [the-decoder.com](https://the-decoder.com/altman-wont-go-public-for-less-than-1-trillion-so-openais-ipo-may-slip-to-2027/)
2. [cnbc.com](https://www.cnbc.com/2026/06/26/open-ai-ipo-timeline-investors.html)

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