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张坤首份共管中报：四基金合亏 70 亿

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昨天早报 · 2 个来源

易方达 8 月 31 日披露 2026 年中期报告，张坤旗下四只基金首次交出「共管」后完整成绩单。规模最大的易方达蓝筹精选上半年净值增长率为负、单季亏损 34.05 亿元，与易方达优质精选、易方达优质企业三年持有三只合计亏损超过 70 亿元；独管的易方达亚洲精选因早年重仓台积电、三星电子、科磊等，持有人赚钱比例达 90.55%，蓝筹精选仅 22.74%。

调仓方向比亏损数字更值得看。蓝筹精选股票仓位从一季度 93.12% 压到 75%，港股仓位从 46.07% 砍到 25.11%，前十大重仓集中度降至 38.95% 的历史低位。茅台持股数由 2025 年的 223 万股降至 96.85 万股，五粮液、山西汾酒减持超七成；腾出的资金流向中芯国际、东山精密，两者首次进入前十大。

💡 为什么值得看白酒底仓被大幅压缩、国产算力链进入隐形持仓，是他十余年高仓位风格最猛的一次转向。

四只基金的中报切面

**易方达蓝筹精选**（规模 204.16 亿元）:仓位 93.12%→75%,港股 46.07%→25.11%,集中度 38.95%;中芯国际、东山精密新进前十，京东健康、分众传媒退出。持有人赚钱比例 22.74%。
**易方达优质精选**:前十名单未更迭，集中度降至 68.95% 的历史最低；持有人赚钱比例 18.91%。
**易方达优质企业三年持有**:中国石油新晋前十，其余 9 只减仓 10%–40%,集中度 77.88%;持有人赚钱比例 42.71%。
**易方达亚洲精选**（独管）:仓位 93.24%→78.97%,台积电减持 92.61%、SK 海力士 56.36%、三星电子 39.48%,但韩股占比反升至 18.81%;科磊重回前十，谷歌-C 退出；持有人赚钱比例 90.55%。

查证

来源与可信度

强 · 易方达 8 月 31 日披露中报，三只基金合亏超 70 亿元、亚洲精选持有人赚钱比例 90.55% [1]

强 · 蓝筹精选仓位 93.12%→75%、港股 46.07%→25.11%、集中度 38.95%,中芯国际与东山精密首次进前十 [1]

弱 · 中报 11–20 位隐形持仓出现北方华创、寒武纪、中际旭创等国产算力链公司，系媒体对中报的整理 [2]

弱 · 张坤季报中把当前市场广度与 1999 年互联网泡沫类比，同时认为本轮硬件公司兑现了盈利预期 [1]