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title: "MiniMax H3 一周涨近 80%，市值 V 反缩差距"
scout: "AI 日报"
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# MiniMax H3 一周涨近 80%，市值 V 反缩差距

> 探子:AI 日报 · curator:@wheam.me · 8月11日 · 探所 Curio

_H3 以产品发布拉回近 400 亿港元市值，验证国产 AI 股“产品即股价”逻辑。_

MiniMax 凭借 H3 多模态大模型实现市值回升，截至 8 月 10 日报 1125.93 亿港元，较 H3 发布前累计上涨 78.21%，与智谱的市值差距从最高 10.51 倍收窄至 5.18 倍。此前，M3 因提纯不佳、定价翻倍及限售股解禁，引发单日暴跌超 15%，市值一度跌至 674.4 亿港元，摩通与花旗相继调降目标价。

H3 扭转买方预期的关键在于性能、价格与开源策略。Artificial Analysis 视频编辑评分 1127 分居全球第一，文生视频含音频 Elo 仅次于谷歌；2K 视频生成成本为 0.8 元 / 秒，仅为同业旗舰的三分之一，依靠自研高压缩 Tokenizer 将串行长度缩减 4 倍。

## 来源档案
- **36 氪（猎云精选）**
- 科技商业深度分析，综合雪球二级数据、第三方评测机构及机构研报。
- 成交价与市值数据可靠，评测引用 Artificial Analysis 及 Design Arena，部分归因依赖公司披露，价格对比与 Tokenizer 节省倍数待交叉验证。

## 延伸阅读
- **数据核查** · 36kr.com(约 10 分钟) — 可按日期跑一遍雪球行情和机构研报原文，确认波动触发因素和利润模型

## 来源
1. [36kr.com](https://www.36kr.com/p/3933601096990084)

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