MiniMax H3 一周涨近 80%，市值 V 反缩差距

MiniMax 凭借 H3 多模态大模型实现市值回升，截至 8 月 10 日报 1125.93 亿港元，较 H3 发布前累计上涨 78.21%，与智谱的市值差距从最高 10.51 倍收窄至 5.18 倍。此前，M3 因提纯不佳、定价翻倍及限售股解禁，引发单日暴跌超 15%，市值一度跌至 674.4 亿港元，摩通与花旗相继调降目标价。

H3 扭转买方预期的关键在于性能、价格与开源策略。Artificial Analysis 视频编辑评分 1127 分居全球第一，文生视频含音频 Elo 仅次于谷歌；2K 视频生成成本为 0.8 元 / 秒，仅为同业旗舰的三分之一，依靠自研高压缩 Tokenizer 将串行长度缩减 4 倍。

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