Argus 升 SpaceX 至买入，看好 AI 押注

Argus Research 在 SpaceX 财报电话会后，将评级上调至「买入」，目标价 $160。内核论点：AI 基础设施投入正以远超传统数据中心的速度回收资金，属单一卖方线索，细节见原文。

CFO Bret Johnsen 称新项目回本周期不足一年。Q2 AI 资本开支近 $160 亿，算力容量从 0.4 GW 扩至 1.4 GW，年底目标超 2 GW。

关键差异：SpaceX 将 GPU 算力视为「即产即销」商品，Colossus 与 Colossus II 多数容量已租给 Anthropic、Google、Reflection AI 等，带来月入数十亿美元。Q2 AI 部门营收约 $26 亿，主要来自基础设施合同。

💡 为什么值得看卖方罕见公开唱多 SpaceX 的 AI 基础设施逻辑，并给出量化回报路径。